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网贷在监管下即将凋零吗

文│羿飞


  前不久,有投资者向笔者提了一个问题:为什么看网贷第三方和各种报道,感觉每天都风声鹤唳,作为投资者惶惶不可终日,而看笔者所写的文章和平时的言行,却无论风吹雨打,仍然闲庭信步般淡定?

  这确实是个好问题。交流中笔者发现,很多投资者都感到迷茫,处于“一边怕一边投”的状态。当然,笔者淡定,并不是因为笔者傻,明明有风险而不自知。

  3个问题

  要想真正看清网贷行业,做到从容投资,投资者有3个问题必须弄清。首先要从正确看待这个行业开始。

  网贷到底有没有风险

  肯定地说,网贷有风险,而且还不低。不同收益率的产品,一定蕴含着不同的风险等级,这是很正常的规律。银行是最安全的,所以收益率也最低,网贷产品的平均收益率是银行理财的3~4倍,自然也蕴含着更高级别的风险。但从风险的上涨水平来说,远不如收益提高的幅度大,这些风险完全可以通过对行业的不断研究和学习加以降低。例如笔者自己投资网贷7年以来,收益率已经3倍多,但是损失是千分之八,完全可以忽略不计。

  网贷行业越来越好还是越来越糟

  答案也是肯定的,那就是越来越好了。从早期的每年只有几亿元的规模,到现在每年上万亿元的交易额,几万亿元的体量,在真实数据的支持下,任何人如果说这个行业是越来越差,要么他是在瞎说,要么对行业根本不了解。

  网贷行业发展至今,经历了几次结构转化。最早期是极致的马太效应,前几名集中了行业70%以上流量,例如,红岭创投在早期占据市场半壁江山,人人贷发展起来以后,也能以行业入口自居。但随着行业快速发展到数千家,第一名的市场占有率都无法达到2%,所以,“入口”“领导者”之类的词都听不到了,行业处于一个高度分散的长尾市场状态。

  随着监管的入场,以及市场风险的不断释放,投资者越来越成熟,一定的集中态势又开始出现。不过这次并不是某个平台独大,而是行业中比较领先的平台普遍出现经营向好、规模持续放大的情况。所以演变到现在,出现了前一二百名平台从数量上只占总平台数的5%,但规模却占行业70%以上这种状态。2016年,很多平台已经开始扭亏为盈,相信2017年行业盈利情况会更好。相对后发的小公司,因为不能实现规模化盈利,生态会越来越差。

  所以,面对越来越规范、成熟的行业,从投资者的角度来说,只要不盲目追求高收益,而是选择在行业比较领先的平台投资,安全性早已不是首要问题。投资者面临的最大挑战实际上是做大的平台纷纷开始“店大欺客”,不断降低收益率所带来的焦虑。

  道理已经讲清楚,行业发展很健康,资金不断流入甚至供大于求,所以收益率才会不断降低。如果行业很糟糕,大家都在撤资,那么会出现的是各平台收益率不断拉升,直到所有平台都无法承受资金成本而一起走向毁灭。所以,如果你同时处于降息和担心安全性的复合焦虑中,一定是自己逻辑混乱了,或者是被某些人误导了。

  为什么在媒体那里总是听到糟糕的消息

  对行业监管的恐慌,是大多数普通投资者专业性不够、比较盲目造成的,是投资者成熟的必然过程,这很正常。而四处散播恐慌的第三方和媒体,就是真的“揣着明白装糊涂”了。其实,作为从业者,他们很清楚这些消息并没有什么大问题,但往往以噱头一起博人眼球。

  笔者是互联网行业的从业者,对于流量成本、用户留存这些问题非常敏感。网贷是个非常独特的行业,用户忠于产品端的平台,而不太依赖信息门户。举例来讲,如果是游戏的应用商店,用户获取一款APP产品以后,玩够了就会去商店再找新产品,这样,商店是不会失去用户的,商店作为产业的主要流量利益方非常乐意维护行业的生态健康发展,甚至经常推出一些激励开发者的计划。

  再如电商平台,大家都很熟悉,经常会在上面搜索商品并进行购买。虽然购买行为发生在具体的店家,但是你不会跟店家形成很高的黏性,需要经常回到平台上继续找产品。这样,淘宝、京东这些平台就形成行业的入口,他们会说行业的好话,维护行业生态。

  而网贷行业却完全不同,对于大多数普通投资者而言,刚进入行业时懵懵懂懂,需要到门户网站了解学习,而选择了几个满意的产品以后,就会沉淀在产品平台,不再需要到门户再获取信息。这导致的结果是行业媒体卖一个用户就少一个流量,无法形成健康的循环。

  而已经有足够产品的老用户什么时候会再关注门户和媒体呢?一般是在忽然传出行业负面消息,甚至就是其所投平台的负面消息的情况下,无论如何都需要去看一下,这样,对于媒体来说,就完成了一次流量激活。

  唱空者背后的逻辑

  我们看到了一个奇怪的现象:行业门户不为行业说话,而是经常积极传播各种危言耸听的言论,甚至还主动炮制一些谣言。其实,在大多数行业里,靠行业生存的门户本应是生态维护者。

  在获取流量的利益驱使下,各种负面消息成了媒体的兴奋点,遇到负面立即就亢奋起来四处转播。笔者甚至经常看到行业媒体传播“网贷行业99%的平台会死掉”这样的消息,实际上他们不过是为了吸引注意力。试问,如果这个行业真有99%的平台死掉,这些无良媒体也早就该消失了吧?

  这就不难理解文章开头提问的投资者说到的奇怪现象——本来投得好好的,越看新闻越觉得行业危机重重。其实,笔者给大家的建议是,要加强对行业知识的学习了解,自己懂得多了,有了自己的判断,就不会再受到这些噱头文章的影响。

  问题的答案

  最后,笔者还是要给大家一个肯定的答案,网贷在监管入场的近两年里,规模持续发展,资产结构不断优化,安全性已经有了明显提升。普通投资者面临的压力主要来自于行业逐步下滑的利率,以及监管所必然消耗的一些成本,这些导致了收益率的实际下滑趋势不可逆转。

  那些整天散播空头言论的人,就像当年房地产市场的牛刀一样,除了让投资者错过良好的投资机会以外毫无价值。

  所以,把握好时机,多锁定一些收益理想的长期标才是正事,让危言耸听者不再有市场。

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