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每个家庭都需要一位专业的理财顾问

文│刘干霄


  自美国次贷危机以来,全世界的经济环境和金融环境都发生了深刻变化。



  
  风险升级,从黑天鹅到灰犀牛
  
  美国次贷危机影响深远。危机前30年,全球和平、经济繁荣,但累积了大量的风险因素,在次贷危机的诱发下开始在全球蔓延。在此背景下,全球市场经历了不少黑天鹅事件,比如中国股市熔断、原油价格暴跌、英国退欧等。这一系列来自于政治、经济、金融、地缘的突发事件共同构成了当今的时代特征。
  
  2017年7月,《人民日报》头版刊文指出:既防黑天鹅,也防灰犀牛。该文告诉我们,中国的金融系统乃至经济系统中,蕴含着一定的系统性风险。
  
  灰犀牛是指那些大概率会发生,并且我们可以看到,但由于其进程缓慢,所以久而久之会被忽视的风险。然而,这种风险一旦发生,将会给金融市场和人们的生活带来巨大冲击。
  
  在实体经济不振、债务压力较大及国际资本外逃的三大灰犀牛风险下,中国金融系统的一些脆弱环节将面临严重压力。如果这些压力得不到有效缓解,将会表现为债务风险,甚至局部的金融危机,或更严重的经济危机。
  
  2017年7月,全国金融工作会议提出设立国务院金融稳定发展委员会,位列“一行三会”之上,主要目的是确保金融安全,防范系统性的金融风险。同时,国务院也明确提出了防风险、调结构、稳增长的经济施政纲领。
  
  新周期下的有所为有所不为
  
  很多人谈到黑天鹅和灰犀牛时,多是在谈风险,觉得在如此多的风险之下,投资理财是不是就应该无所作为,或者坚持保守路线了呢?其实不然。
  
  一名称职的理财顾问,能够在经济亢奋时,洞察风险;在经济萧条时,发现生机。
  
  在当下这个破旧立新的周期里,我们既要心存敬畏,客观认知风险;但同时也要知道,我们也即将迎来从未遇过的巨大的社会机会。事实上,在新一轮科技进步面前,中国经济有着巨大的增长潜力。只不过我国投资市场不再是以前单边上涨的格局,理财环境也不是只存在确定性的机会。
  
  时至今日,经济环境一方面新机会萌生,另一方面潜在风险随时爆发,因此我们只会遇到结构性机会。
  
  中国经济开始进入一个新周期,理财模式从趋势投资走向结构性投资,从泡沫投资走向价值投资。在这其中,同时蕴含了系统性风险和崭新的机会。
  
  在变迁时代,任何一种大类资产的风险收益特征都不再那么稳定。因此,资产配置在一个频繁变动的周期里意义变得尤为深刻:第一,避免极端风险;第二,捕捉轮动机会。
  
  当下,每个人都要努力构建一个随机应变、进退有度的家庭资产组合。同时,要在现金资产、高评级债等资产中进行配置,甚至在海外和另类投资资产中有所布局。此外,要根据我们的风险偏好、财富水平及对环境的预期,及时做出调整。
  
  对于新周期下理财思维及行动模式的转变,笔者建议如下:
  
  (1)抛开“买买买”的思维,基于生活目标来决定选择的资产类别。
  
  (2)做跨市场的选择,做资产类别的多元化。
  
  (3)追求与自身风险承受能力相匹配的最优回报(在同等风险情况下追求收益最高,或者在同等收益情况下追求风险水平最低),而不是把比较基准建立在别人身上。
  
  (4)抑制偏好,理性看待过去让我们成功的理财方式,放弃路径依赖。
  
  (5)设立合理化目标,做长周期的投资。经济大波动里很多风险无法靠技术来分散,而更多的要靠时间去消化。
  
  (6)环境频繁变动,我们要基于环境的重大变化进行资产配置的再平衡。
  
  真正需要的不是产品,而是专业顾问
  
  众所周知,无论是资产配置本身,还是上述6种做法,都对投资者的专业度要求较高。在新周期里,建议投资者用专业委托的方式进行资产配置,比如包括智能投顾、家族信托在内的全权委托方式。
  
  过去,财富的所有者天然就是财富的管理者,而随着机构时代、专业时代的来临,很多人已经没有足够的精力、时间和好的投资习惯来保证自己决策的有效性。这时,全权委托开始变得非常必要。
  
  这里,笔者想提出一个理财新主张:每个家庭都需要一位值得信赖的理财顾问,他的背后是一个专业的财富管理办公室或者家族办公室。
  
  在当下的环境里,产品极其多元,市场变化莫测,如何在纷繁的市场中选择产品和服务,并且形成解决方案?这变成了一个非常困难的问题。其实,我们需要的不是一个理财产品,也不是一项服务,而是一个专业、可靠的理财顾问。
  
  这是因为,一个专业、可靠的理财顾问,可以在海量信息中,帮助投资者收集和过滤信息,基于系统化的支持做出独到判断。在这些判断生成意见之后,协助投资者执行并监督。同时,在出现一些偏差时,能够帮助投资者进行实时的再调整和再平衡。
  
  在这其中,如果遇到一些资源不足的情况,理财顾问可以帮助投资者在公开市场中进行选择,在有些问题无解的时候,理财顾问也可以通过同业或者异业的整合,通过财、税、法多方面、多维度的专家支持,形成解决方案。这种解决方案超越了产品,它深谙投资者的“需要”和“想要”,并且能够在人们的生命周期里保持与时俱进的调整。
  
  既然财富管理是一门复杂的科学,那我们就把它交给专业的理财顾问,在他们的智慧支持下过上更优质的生活。


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