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文│本刊记者

文│本刊记者  陈小慧



  作为目前我国资产管理规模名列前茅的基金公司之一,博时基金上半年取得不俗业绩。数据显示,截至2017年6月30日,博时基金公司共管理186只开放式基金,并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金,以及多个企业年金账户,管理资产总规模逾6357.79亿元,其中公募基金规模逾3763.55亿元,累计分红逾814亿元。博时是首批全国社保基金投资管理人、首批企业年金基金投资管理人、首批基本养老保险基金证券投资管理人,博时养老金资产管理规模在同业中名列前茅。

  博时基金基金经理鲁邦旺告诉记者,作为市场中最早发行货币市场基金的公司之一,博时基金至今已有13年的货币基金管理经验。近年来,博时基金始终高度重视货币市场基金的发展,投入了大量的资源,各货币市场基金业务条线也保持了平稳较快的发展。数据显示,截至2017年8月23日,博时基金共发行货币基金16只,总规模超过1000亿元,达到1306.32亿元。

  货币基金作为一种“类储蓄”产品,具有收益稳定、安全性较高、高流动性等特点,主要投资于短期货币工具(一般期限在1年以内,平均期限120天),如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券(信用等级较高)、同业存款等短期有价证券。今年上半年,货币基金备受热捧,深入分析其背后的原因,鲁邦旺认为,要从内外两方面因素来看:从内因上讲,在金融去杠杆尚未完成、货币政策保持中性的背景下,资金面脉冲式收紧的现象仍将出现;外部原因看,在美联储加息预期下,我国的利率上行压力不小。

  鲁邦旺指出,在内外双重因素的作用下,货币基金的吸引力不容忽视,上半年收益率一路攀升。2016年三季度以来,央行货币政策基调偏向稳健中性,同时,银行超储率处于较低水平,市场整体流动性相对之前在逐渐收紧,导致银行负债压力较大。具体表现在R007(银行间市场7天回购利率)、协议存款、同业存单等货币市场工具利率的中枢水平从2016年三季度至2017年上半年整体持续上行。目前市场环境下,货币基金不失为重要的配置方向。

  谈到今年博时货币基金的特色,鲁邦旺指出,最重要的方面莫过于在互联网基金领域的布局,今年6月,博时合惠正式登陆蚂蚁聚宝平台,打破了支付宝仅有余额宝1只货币基金的记录。从数据来看,得渠道者得天下,互联网就是最好的渠道之一,也是普惠金融的重要阵地。据季报显示,二季度末博时合惠的规模一举增至240亿元。

  从资金避险角度看,目前股债市场均面临调整,货币基金的安全性相对较高。虽然从目前来看,债市收益率有所企稳,但进攻性机会尚不明确,防守意愿强烈,流动性收紧对市场的压力依然较大。在目前市场环境下,投资者可将货币基金作为重要的配置方向,一边获取可观的收益,一边等待股债市场的入场时机。

  影响货币基金收益的因素很多,同样是货币基金,成绩悬殊也很大,为什么会出现这种情况?       鲁邦旺告诉记者,货币基金的收益主要与上海银行间同业拆放利率(Shibor)、逆回购利率、同业存单利率、资金收益率及金融机构的超储率有关,可简单总结为:Shibor、逆回购利率、同存利率、资金短端收益率的上升,皆会促进货币基金收益的上涨。另外,资金面紧张程度的加深同样会推动货币基金收益的提高。

  根据Wind资讯统计的收益排名前10的货币基金数据(见右表),可以看出,博时旗下2只基金7日年化收益率均入入围,展现出持续优异的业绩水平。




  货币基金虽然具有风险较低的特点,但并不意味着没有风险,加之市场上货币基金数量众多,各基金公司管理能力也有所差异,鲁邦旺提醒广大投资者,在筛选货币基金时,可从收益率、基金规模、基金持有人结构和费率成本4个方面着手,选择合适自己的货币基金产品。

  值得一提的是,博时基金在这4个方面皆具有巨大优势。鲁邦旺告诉记者:第一,上表所示博时旗下2只基金7日年化收益率均入围行业前10,博时合惠在支付宝即可购买;第二,单只货币基金往往存在一个最优规模,即30亿——200亿元,博时基金旗下博时现金宝、货币基金博时天天增利、博时现金收益等多只货币基金规模,均在此规模区间;第三,购买货币基金要尽量选择机构持有比例低的,也就是散户比较多的货币基金,如博时合惠,因为这类基金相对机构主导的基金更稳定,便于基金经理进行投资操作;第四,博时基金旗下货币基金均无申赎费用,零手续费、费率有折扣,收益也更可观,通过博时官网、App、微信服务号,用现金宝购买博时旗下其他基金费用,更有1折优惠。

  最后,鲁邦旺特别指出,以上4个方面标准并非全部的判断标准,投资者在购买货币基金时,还需结合基金管理人的水平及具体产品的特点进行分析。


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