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封面报道

文│本刊记者

文│翁晟


  分与合被描述为2017年由互联网金融蜕变而来的金融科技的两种形态。
  
  一头是互联网用户红利殆尽、金融监管趋严的背景下,互联网与金融分离趋势凸显,金融机构重回舞台中央,互联网企业回归其工具性特点——力求成为B端金融机构的服务供应商,为其提供技术服务与软硬件支持;又抑或利用互联网技术手段面向C端开展金融服务。
  
  另一头是国有大行纷纷牵手互联网巨擘,布局金融科技;信息技术与金融深层融合,金融边界不断被打破。随着互联网金融热度退去,其概念也逐渐向更接近其本质的金融科技(FinTech)演化。
  
  在数字化风暴席卷全球的当下,FinTech正在加速洗牌原有的竞争格局,传统银行面临前所未有的机遇和挑战,倒逼其自我革新。在经历了电子银行、网络银行、移动银行后,银行业现已全面步入数字化4.0时代。
  
  FinTech的喜
  
  喜与忧、冰与火是最近几年金融科技的两种表情与面孔。
  
  喜的是,自2015年12月宜人贷登陆纽交所,2016年中国金融行业遭遇严苛监管之后,中国金融科技公司终于在2017年迎来大爆发。2017年以来,金融科技公司批量赴美上市。截至2018年年中,乐信、趣店、宜人贷、拍拍贷、信而富、简普科技(融360)等6家企业完成IPO。金融科技领域从未如此近距离接近资本市场。其背后诠释的是:中国消费升级、加杠杆带来的原始“借钱”冲动孕育了足以登陆资本市场的商业业态。
  
  2017年,原本看似固化的支付领域利益格局开始瓦解。一直以来,由银联及“宝信”(支付宝、微信支付)为主的第三方支付两大转接清算阵营的二元格局正在被打破。这是因为,新成立网联批量承接银联和第三方支付的银行卡线上交易份额,而银联也在从二维码、线下小额支付等领域切入,快速收复失地。2017年12月27日,央行印发《条码支付业务规范(试行)》的通知(银发〔2017〕296号),配套印发了《条码支付安全技术规范(试行)》和《条码支付受理终端技术规范(试行)》,市场解读此新规将利于市场参与者之间展开公平竞争。
  
  这一年,诸如个人征信数据库等金融底层设施告别昔日空白,日趋成型。中国版信联来得正是时候。数据孤岛正在被打破,一个日趋规范的金融环境指日可待。
  
  FinTech的忧
  
  忧的是,2017年以来,金融监管的严厉前所未有。监管加速全面肃清现金贷、网络小贷、P2P等乱象。无论是资金来源,还是资金投向均须接受穿透式监管。监管旨在阻断任何外溢式风险。于是,接踵而至的是现金贷先热后冷、网络小贷急刹车。市场担心的是,无法抑制的借贷需求会以怎样一种潜在方式或商业模式被满足。现有金融科技中的借贷、支付、理财等业态,主要服务于低收入长尾人群。在长尾人群享受金融科技便利的同时,长尾风险堰塞湖正在形成,严重威胁社会稳定,防范长尾风险是当下迫在眉睫的问题。
  
  2017年,经历了ICO、现金贷的清理整顿。其节奏是从2012年互联网金融行业兴起以来最紧凑的一年。随着2017年8月24日原银监会公开发布《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》,网贷行业“1+3”模式的双峰监管框架确立完毕,监管趋于完备,市场对于金融监管周期强化的客观感受更加深刻。无论主观接受与否,市场整体预期方向已经发生了根本变化,客观体现在行业机构的转型和出清持续。
  
  如行业从业主体机构,无论是主动抑或被动,出清速度和规模都有了明显的变化,特别是从2017年三季度开始,行业流动性下降显著。
  
  消费金融可谓冰火两重天。可以佐证的是,22家持牌消费金融公司的分化正在加剧,其分化指标为“是否拥有场景、流量和数据优势”,具备优势的机构则发展较快,否则其发展相对较慢。数据显示,9成持牌消费金融公司在2017年上半年实现盈利。其中,招联金融2017年上半年净利润5.41亿元,同比增幅高达982%;相反,2017上半年杭银消费金融仍处于负增长,亏损474万元。
  
  显而易见,在金融严监管高压之下,消费金融公司也受到了现金贷整治潮波及,缺乏自主获客渠道和风控系统的公司首当其冲。
  
  3个发展阶段
  
  此时,回顾中国金融科技的成长历程,其发展大概经历了3个阶段,发展内涵如系统构建、电子支付、网络信贷、大金融、生活科技等。金融科技概念火爆,但2016年中国科技营收仅4213.8亿元,整体增速下滑至42%,艾瑞咨询预判未来几年都将保持该增速。其原因在于互联网金融收紧、金融科技定位不明、转型尚需时日等,其结论或许是金融科技唯有真正摆脱互联网金融的母体,方可迎来爆发。不过,这种转变和爆发,至少需要5年时间。
  
  时下,可以圈点的是,因互联网技术最大的应用场景在中国,加上资本驱动、电商经济扩张、监管宽容等因素,中国已成全球金融科技浪潮的领航者之一。
  
  英国《经济学人》杂志《金融科技,中国成为领导者》一文指出,2016年,全球金融科技领域的总投资超过170亿美元,较2015年上涨10.9%。其中,中国金融科技企业吸引投资77亿美元,涨幅84%,成为获得资金最多的国家。
  
  汤森路透金融及风险部门总裁戴维·克雷格曾指出:“我们正处在一个变革的时代。传统的思维与方法正在被摒弃,商业的基础要素正在被重塑。”在他看来,过去,竞争是驱动创新的核心动力;而现在,合作同样是金融科技的驱动力。诚如其感受到的——中国金融科技从业者已经开始专注于合作与互通性。此外,中国的金融科技行业已经诞生了数个估值数十亿美元的企业。中国的在线借贷(P2P)市场规模是全世界最大的,是英国的4倍、美国的10倍。更甚者,这些新型的金融科技企业正逐渐走出中国,走向世界。
  
  尤值得一提的是,人工智能(AI)在金融领域逐步打开应用场景,包括征信、大数据风控、反欺诈、智能客服、智能投顾及智能投研。资本亦蜂拥而至,似乎AI或智能金融正在成为新的风口。
  
  一方面,在技术为王的当下,AI几乎是FinTech企业的新武器;金融科技将成为经济转型和金融升级的必经之路几成共识;另一方面,有人甚至惊呼——金融科技之后是AI金融时代吗?
  
  如果用一个词概括当下金融科技的业态,非裂变莫属。不妨站在这一历史时点,回眸与展望,厘清概念,理解金融科技不同业态发展规律,甄别行业风险,以助力金融科技在国内的健康发展。

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